2013 yılının ilk çeyreğiyle bahar havası yaşayan bu ülkelerde Fed’in QE’yi azaltmaya başlaması adeta bu ülkelerin aldıkları kazançları silerek yaprak dökümü yaşamalarına sebep oldu. Ancak geçtiğimiz haftalarda Fed’den sonra Avrupa Merkez Bankası da bu ülkelere umut ışığı oldu. Son dönemlerde gelişmiş ekonomilerde yaşanan dengesiz hisse piyasaları, düşük tahvil gelirleri ve zorlu kış şartlarının da etkisiyle yatırımcının yeniden gelişen ülke piyasalarından gelişmekte olan ülke piyasalarına yönlendiğini görüyoruz. Batılı ülkelerde ekonomideki yavaşlama ve son dönemde açıklanan olumsuz makro verilerle hafta içerisinde ABD ve Almanya'da hükümet tahvil getirileri 2014 yılının en düşük seviyelerini gördü. Fed’in de etkisi piyasalar üzerinde sınırlı kalmaya devam ederken, faiz artırımının ne zaman geleceğinin yarattığı belirsizlik yatırımcının da daha istikrarlı büyüyen ekonomilere yönelmesine sebep oluyor. Öyle ki Fed’in yarattığı dalganın ardından, yatırımcıların gelişen ülke fonlarına azalan ilgisi gelişmiş ülke fonlarına kıyasla son dönemde yeniden artmaya başladı. 

22 Mayıs’tan bu yana bu ülkelerin para birimlerine bakarsak, yaklaşık yüzde 54 ile Arjantin Pezosu en çok değer kazanan para birimi. Arjantin’i sırası ile Endonezya ve Rusya takip etmekte. Ancak Rusya’nın son haftalarda Ukrayna ile yaşadığı gerginlik bu ülkeye olan sermaye girişlerini engellediği gibi, ekonomik anlamda yatırımların da azalmasına sebep oluyor.

İş yanlısı lider, yatırımcının bir diğer kriteri

Birçok yatırımcı büyümenin sağlıklı olduğu Hindistan ve Endonezya gibi bölgelere yoğunlaşıyor. İstikrarlı büyümenin yanı sıra bir diğer önemli kriter de politik istikrar ve ekonomiye yön veren iş yanlısı liderler. Bu noktada yıl içindeki performanslara baktığımızda ilk sırayı yüzde 16 ile Hindistan almakta. Hindistan Rupisinin 22 Mayıs 2013’ten bu yana kazandığı değer ise yüzde 6,41. Bunun bir sebebi de yeni başbakan Narendra Modi'nin iş yanlısı yaklaşımları. Brezilya yüzde 16, Endonezya ise yüzde 17 performans gerçekleştirilmiş durumda. Rusya’da ise durumlar biraz daha farklı. Son dönemlerde Ukrayna ile arasında yaşadığı gerginlikler Rusya’nın yıl içerisinde gerçekleştirmiş olduğu yüzde 14’lük rallinin 3,2’lik kısmını kaybetmesine neden oldu.

22.05.2013 - 29.05.2014

Para Birimi

Yüzdelik Değişim(%)

Türk Lirası

13,09

Arjantin Pezosu

53,66

Hindistan Rupisi

6,41

Güney Afrika Randı

8,98

Endonezya Rupiahı

19,07

Rus Rublesi

10,67

Brezilya Reali

8,9

Çin Renminbi

1,77

Türk Lirası ise 22 Mayıs tarihinden bu yana yüzde 13,09 değer kazanan para birimlerinden. Merkez Bankası’ndan gelen açıklamalara göre de yılın ikinci çeyreği itibariyle gelişmekte olan ülkelere portföy girişleri de yeniden başlamış durumda. Bu geçişte tabii ki ABD’de faiz artırımının yakın bir zamanda yapılmayacağı ve düşük faiz ortamının süreceği beklentisi etkili. Bunun yanında 8 Mayıs tarihinde parasal genişleme veren Draghi de unutulmamalı. Dolayısıyla Avrupa Merkez Bankası’nın 5 Haziran toplantısı tüm gelişmekte olan ülkeler tarafından takip edilecek. Gelişen ülkelere olan bu talebin ne kadar süre devam edeceği hiç şüphesiz Fed’in faiz artış hızı ve zamanlaması ile Avrupa Merkez Bankası’nın olası varlık alımlarına ne zaman ve ne şekilde başlayacağına bağlı olacak.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve yalnızca bilgilendirme amaçlı ve kişisel kullanım içindir. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu bilgiler ve görüşler önceden haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Menkul bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair (açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir beyan ve taahhütte bulunmaz. İçerik kesinlikle mali, hukuki, vergi veya diğer konularda bir tavsiye niteliği taşımadığı gibi, tamamen içeriğe dayalı olarak yatırım yapılmamalı veya karar alınmamalıdır. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan önce bir uzmandan görüş alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Menkul herhangi bir sınırlandırma olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar da dahil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez.